美国大选开票日离岸人民币汇率巨振，特朗普获胜后全球市场何去何从？国内经济政策或更加积极

摘要： 财联社 11 月 6 日讯（记者 梁柯志）随着上午陆续公布的美国大选点票情况对特朗普有利，市场的先期反应已经开始，首当其冲是美元指数直线拉升，轻松收复 104、105 关口，截至发...

财联社 11 月 6 日讯（记者 梁柯志）随着上午陆续公布的美国大选点票情况对特朗普有利，市场的先期反应已经开始，首当其冲是美元指数直线拉升，轻松收复 104、105 关口，截至发稿报 105.01。

对离岸人民币汇率的影响几乎同步，Wind 数据显示，截至今日 10:52，在岸人民币对美元汇率报 7.1495 元，较前收盘价跌 364 个基点；离岸人民币对美元汇率报 7.1621 元，较前收盘价跌 600 个基点。

截至财联社记者发稿，离岸人民币汇率报 7.1870，当日最低为 7.0908，振幅罕见超过 950 个基点。

万得数据显示，国际油价延续早上下跌趋势，中午继续走低，美油 12 月合约、布油 25 年 1 月合约均大幅下跌 2%；纽约黄金、国际铜价、大豆和棕榈油期货都不同程度下跌。

11 月 6 日，香港某中资机构外汇研究员对财联社表示，最新数据显示特朗普在关键摇摆州的得票率好于预期，加上共和党在参众两院的选举中也得利，市场对未来特朗普上台及执政效率的预期大幅提高，从而集中体现在美元指数拉升。

不过，平安证券首席经济学家钟正生提醒，尽管特朗普当选总统的概率较大，但鉴于大选前几日民调出现反向波动，本次选情可能较为胶着，不排除因两党票数十分接近而引发的选举结果推迟、乃至司法争议的风险。

截至财联社记者发稿，美媒测算特朗普已获至少 270 张选举人票，锁定 2024 年总统选举胜局。

国际：大宗商品普跌，市场担心打击全球贸易

从今日全球市场波动来看，特朗普上台的效应已经形成全球化的反应。

东亚期货首席经济学家景川认为，如特朗普上台，国际大宗商品走势将出现分化，比如有色金属会获得支撑，而原油承受压力。

11 月 6 日，信达期货分析称，如特朗普上台，从政策内容角度来看原油偏空，包括第一，美元上行，第二，结束巴以战争，地缘政治扰动下供应问题减少，第三，支持传统能源，增加原油远期供应。

在核心的美债利率上，银河证券 11 月 5 日报告担心，如果特朗普当选，扩大财政赤字和加关税等政策均指向高通胀，带来长期潜在风险的提高 , 导致美债收益率很难有下降动力，甚至有大幅冲高的风险。

总体上，景川认为，按照特朗普计划是对外普遍加税，这将打击现有的全球经济体系运作，如果执行下去影响将比较大，尤其对中国出口有直接影响。

国内：人民币或贬值，出台更大规模刺激政策

银河政策预计，保守估计美国加征 60% 关税对我国 GDP 的影响约为 0.4~0.5 个百分点；如果特朗普当选，市场可能会先交易加征关税对中国贸易条件恶化的影响，人民币汇率可能会先测试 7.3 的位置。

景川认为，如果特朗普上台，国内经济不仅因贸易问题而受到影响，叠加国内经济现状，下一步政策将 " 被迫 " 更为积极。

11 月 4 日，十四届全国人大常委会第十二次会议审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。一般相信将会在 11 月 8 日会议结束后公布结果。

自从 10 月 12 日财政部部长蓝佛安在国新办发布会上表示 " 拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险 " 后，市场便预期新一轮大规模隐债置换即将开启，且对用于置换隐债的 " 地方政府债务限额 " 增加规模抱有期待。

银河证券认为，如果加征关税，汇率可能再次面临冲击，如果汇率来到 7.3 的位置附近，央行可能会采取类似 2024 年的逆周期调节行动；汇率再次成为降息的重要制约，央行则可能使用降准、国债净买入做为货币宽松的主要路径。

不过，信达期货认为，对于美国大选的分析均基于当前政策主张，但政策主张最终能否落实是一个问题。美国大选只是短期扰动，未来各个资产还是会回归自己的基本面，美国大选的深远影响最终还是通过基本面作用于资产走势。