美联储带头！全球降息步伐开始明显加快

摘要： 财联社 10 月 3 日讯（编辑 潇湘）业内最新的统计显示，以美联储为首，发达经济体央行在 9 月份祭出了自新冠疫情爆发伊始以来最大规模的降息举措。9 月份召开议息会议的 G10...

财联社 10 月 3 日讯（编辑 潇湘）业内最新的统计显示，以美联储为首，发达经济体央行在 9 月份祭出了自新冠疫情爆发伊始以来最大规模的降息举措。

9 月份召开议息会议的 G10 央行中，有五家在当月降低了基准利率——其中，美联储以 50 个基点降息的激进步伐启动了其本轮宽松周期，而瑞典央行、瑞士央行、加拿大央行和欧洲央行则在当月降息了 25 个基点。

这是自 2020 年 3 月发达经济体央行累计降息 615 个基点以支撑陷入大范围动荡的经济以来，G10 央行在单月所采取的最大力度的宽松行动。而在诸多发达经济体央行均已陆续步入降息周期的背景下，人们眼下也已愈发开始关注本来降息周期的深度和时间长度。

" 美联储降息 50 个基点后，他们所传达的信息非常重要——这表明他们正在保持警惕，他们知道发生了什么，他们看到了就业增长放缓，他们并没有睡着，"Muzinich & Co. 公共市场全球联席主管 Tatjana Greil Castro 表示。

不过，Castro 认为，除非出现外部冲击，否则这可能是一个较浅的宽松周期，这意味着美国利率最终将停留在 3-3.5% 左右，欧洲央行利率则将位于 2-2.25% 左右。

事实上，美联储 9 月的点阵图也显示，联储官员们的中值预测认为长期利率将位于 2.9% 的水平，这可能意味着超低利率时代已一去不复返。

美联储主席鲍威尔在 9 月议息会议后曾表示，廉价资金时代不会重现。" 凭直觉，大多数人会说，我们可能不会再回到那个 ( 超低利率 ) 时代了，那时有数万亿美元的主权债券和长期债券以负利率交易。我个人的感觉是，我们不会再回到那种状态，" 鲍威尔当时指出。

而在新兴市场央行方面，眼下的处境则颇为有意思。

在媒体统计的 18 家相对主要的发展中经济体央行中，有 13 家在 9 月份召开了议息会议，其中七家降息、四家按兵不动、还有两家加息。

印度尼西亚、墨西哥、南非、捷克、匈牙利、智利和哥伦比亚等七家新兴央行在当月降息，降息合计幅度达到了 200 个基点。

但是也有两家进行了加息。除了一直在努力应对卢布汇率压力的俄罗斯央行将利率上调了 100 个基点，巴西央行的举动可能格外引人注目——因为其是此前最先启动降息周期的央行之一。但如今其宽松政策似乎已难以为继，巴西央行上月将基准贷款利率上调了 25 个基点，这是其两年来首次上调利率。

显然，尽管多数新兴经济体目前正处于宽松周期之中，但美联储的大幅降息并不会给每个经济体带来同样的回旋余地。

法国巴黎银行中欧、中东和非洲债务资本市场主管 Alexis Taffin de Tilques 表示，" 新兴市场的央行必须保护本国货币和资金流动。他们最不想做的事情就是资金外流，使本国货币承压。"

不过整体而言，新兴经济体年内的降息节奏无疑也正在加快。自今年年初以来，上述 18 家新兴经济体已累计降息了 36 次，合计宽松幅度达到了 1525 个基点，已经超过了去年全年的 945 个基点。2024 年迄今为止，它们的加息幅度合计则为 1100 个基点。