小鹏，急了

摘要： 8月15日，小鹏汽车召开主题为“十年热爱”的内部全员大会。从会议PPT中可以发现，与大众的合作在小鹏内部的重视程度再次上升，同时董事长何小鹏准备将“艺术”作为未来产品的竞争力新底座...

8月15日，小鹏汽车召开主题为“十年热爱”的内部全员大会。

从会议PPT中可以发现，与大众的合作在小鹏内部的重视程度再次上升，同时董事长何小鹏准备将“艺术”作为未来产品的竞争力新底座。

大会上，小鹏将“大众合作”列为公司全新转折。与大众的合作，现阶段更多处于小鹏卖技术赚钱的阶段。财报显示，小鹏已经在2024年一季度从与大众的合作中收获10亿人民币。

如果没有这10亿元，小鹏一季度的净亏损将会达到23.7亿元。在爆款新车断档的背景下，与大众合作，给了小鹏宝贵的喘息空间。

据何小鹏在7月底的一场发布会上透露，未来小鹏与大众的合作将不仅限于卖技术，双方将进一步深入联手造车，两年内将会有合作车型落地。

近日来，小鹏可谓动作频频，很多网友纷纷调侃：小鹏是真着急了。但抛开舆论纷扰，小鹏一系列组合拳打下来，其实效果开始逐渐显现。

01 怎能不急？

当前的局势，可能由不得何小鹏不急。

今年以来，在对手的紧逼之下，小鹏车型的竞争力明显下滑，整体销量一直萎靡不振。

今年上半年的“期中考”，小鹏成了“吊车尾”。

1至6月，小鹏累计交付新车共52028台，虽然同比实现了26%的增长，但距离年销28万辆的目标还剩八成之多，排行上处于理想、问界、蔚来、零跑、哪吒等众多新势力品牌之后，小鹏不仅和昔日伙伴掉了队，还被曾经的后辈们超越。

理想保持着领先，上半年交付量为188981辆，是小鹏的三倍还多；蔚来情况也有好转，累计交付新车537,020台，成为高端纯电市场第一家交付量突破50万辆的中国品牌，还有乐道子品牌蓄势待发，后劲不容忽视；追赶者哪吒汽车上半年共交付53770辆，也比小鹏略微领先。

因此，小鹏汽车的爆款焦虑却是真实存在的，其当前在售的车型没有一款特别能打的。

小鹏标志性的产品P7已经“打拼”多年，还未焕新的它当前月交付量已经跌至一两千辆的水平，P5更是惨烈，只有几百辆。对标特斯拉Model Y的小鹏G6，今年前6个月的平均月交付量只有2000辆左右。

究其原因，小鹏更新换代步履缓慢，在高端化有所起色的同时，性价比路线未能稳住，智驾优势也未能保持。

今年1月上市的X9在高端细分市场里打拼，仍保持着销量上升的趋势，但是作为一款30万以上价位段的纯电MPV，小鹏X9的上限决定了无法承担销量主力，上半年累计交付了1.3万辆。除此之外，小鹏其他车型的销量在今年跌跌不休，即使小鹏启动降价，也未能挽回颓势。

参与到价格战，对小鹏来说是弊大于利，其最近四个季度累计经营亏损了100亿元。2023年，小鹏的毛利率就由正转负，卖一辆亏一辆的状态注定无法持久，而今年整体毛利率转正，则是小鹏通过技术软件服务挣回来的。

为了留在牌桌上，何小鹏打出的新牌需要实现王炸的效果，才有可能翻盘。

02 外援加入

面对困境，小鹏当然不会无动于衷，于是，迅速推进了和大众的合作。

小鹏汽车与大众的合作始于2023年，当时双方没有说具体会在哪些领域合作。此后每隔一段时间，双方都会公布合作进展。7月22日，双方又公布了合作进展，即签署有关电子电气架构技术的联合开发协议，并全力投入为大众在华生产的CMP和MEB平台开发行业领先的电子电气架构。

自从成立以来，小鹏汽车就立了“科技狂人”的人设，为了符合人设，小鹏汽车在研发上投入了非常多的精力，并因此背上了亏损的包袱。2021年-2023年，小鹏的研发开支分别是41.14 亿元、52.15亿元、52.77亿元，研发开支分別占总收入的19.6%、19.4%及17.2%。今年一季度的研发投入为13.5亿元，同比和环比都呈增长趋势，同期的净亏损为13.7亿元，同比下降41.4%，环比增长0.1%。

看起来，小鹏汽车的亏损状况在今年一季度已经迎来了好转，但是如果考虑到毛利率，小鹏汽车其实还没有走到安全区。

首先，小鹏汽车的销量在下降，一季度环比下降了63.7%，受此影响，其一季度的车辆销售收入为同比下降了54.7%，总收入环比下降了49.8%。其次，小鹏汽车的毛利率表现有待优化。一季度，其毛利率为12.9%，同比提升11.2个百分点，环比提升6.7个百分点，这个成绩对小鹏汽车来说还算不错。但是，整车毛利率表现不佳，只有5.5%。作为对比，蔚来的整车毛利率为9.2%，理想的整车毛利率为19.3%。

值得注意的是，小鹏汽车一季度的毛利率能大幅增长，其中的关键原因有二。小鹏汽车一季度录得服务及其他收入约为10.0亿元，同比增长93.1%；售价较高的小鹏 X9 已经累积交付了近 1 万台，拉高了小鹏汽车的单车毛利率，并推动整体毛利率走高。何小鹏明确表示，小鹏X9的高成交价带动了毛利率增长，未来将持续丰富小鹏汽车的高端产品线。

在第一点中，大众支付的服务费是关键，这说明大众抛来的橄榄枝不仅能带来市场的认可，还能带来业绩。从大众的转型现状来看，留给小鹏的合作空间很可观。随着双方合作进一步深入，这部分的收入会越来越多。

在2023年，大众年销量超过900万辆，其中中国市场销量为323.6万辆， 即便大众在合作商并不“专一”，但这个体量依然能让小鹏汽车滋润一阵。如果能做到这一点，小鹏汽车就能在汽车销售业务之外，找到一个新增长点。当小鹏汽车和大众的合作进展顺利且取得了好成绩后，小鹏汽车就能摇身一变成为车企的供应商，而且还是那种已经走过了从0到1阶段的供应商。

总得来说，随着与大众的合作不断深入，小鹏汽车获得的好处会越来越多。

03 智驾＋平价

在开完M03的发布会没几天，小鹏又有猛料爆出。

在外网，有消息称小鹏将会放弃激光雷达技术，转型为纯视觉方案。

得知这一消息的马斯克，第一时间发表了评论，于是又引发了一场口水仗。

其实，二者在智驾方面的口水仗已经不止一次两次了。

特斯拉一直都是纯视觉方案的坚定支持者，且马斯克本人对小鹏等企业此前坚持的激光雷达技术颇有微词，称其“毫无意义，终将失败”。

简单说来，纯视觉方案和激光雷达，都属于智驾系统的“眼睛”，用于辨别周围环境，为智驾提供周遭信息。

其中，激光雷达硬件成本高昂，且雷达本身结构较为复杂，但收集信息能力强，对周遭环境的辨别程度更高。

而纯视觉方案则相对“性价比”突出，采用摄像头捕捉周遭环境，再通过大模型算力计算出车辆应该的驾驶模式，和真人更加类似。

小鹏汽车抛弃激光雷达的原因主要还是为了压缩成本，毕竟激光雷达成本高昂，对于小鹏将来要走的性价比路线，只能拖后腿。

其实在6月份，小鹏本人就亲赴美国，狠狠体验了一把特斯拉的FSD自动驾驶，并且留下了“非常丝滑”的高度评价。

从那时起，小鹏就开始为了转型纯视觉方案做铺垫了。

不少人担忧，从激光雷达“降级”到纯视觉方案后，小鹏的智驾体验是否会有所折扣。

但其实，小鹏敢更换智驾的“眼睛”，也同样证明了智驾的“大脑”，也就是核心的算法能力已经足够成熟。

其实，把高端智驾的成本打下来，一直都是小鹏的核心目标。

借着M03、P7+两款即将推出的中低端定位新品，小鹏其实是把自家顶尖的智驾优势，卷入了中低端价位。

对于国内厂商来说，一直主打高科技画风的小鹏突然杀入平价赛道，无疑会引发10万—15万区间内汽车自动驾驶新的一轮“军备竞赛”。

但也许，一手智驾，一手平价，小鹏才能稳步前行。

04 结语

历经十年，小鹏汽车又一次走到了十字路口。面对投资人和粉丝期待的目光，小鹏还会再创辉煌吗？不妨拭目以待。