慧翰股份登陆创业板：同业问题仍需关注，客户信披曝出疑点

摘要： 本文授权来自《中国民商》作者：樊 彬编辑：蒋希音9月11日，慧翰微电子股份有限公司（下称：慧翰股份）成功登陆深交所创业板，此次IPO发行价格39.84元/股，发行市盈率为22.57...

本文授权来自《中国民商》

作者：樊 彬

编辑：蒋希音

9月11日，慧翰微电子股份有限公司（下称：慧翰股份）成功登陆深交所创业板，此次IPO发行价格39.84元/股，发行市盈率为22.57倍，发稿日最新收盘价为50.26元。

此前，慧翰股份曾在2021年科创板过会并提交注册后被终止，当时的保荐机构是兴业证券，此次在选聘广发证券为保荐机构后终于成功登陆了创业板。

同业问题曾被问询

慧翰股份是一家致力于为智能汽车及产业物联网客户提供智能网联解决方案的科技服务商，主要从事车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销售，同时为客户提供软件和技术服务。

招股书显示，慧翰股份主要产品及服务按照功能性质应用场景分为车联网智能终端（产品包括车联网TBOX和eCall终端）、物联网智能模组（包括智能模组和智能单元）和软件及服务三大类。

据招股书介绍，慧翰股份所处的车联网（行业）是物联网技术在智能交通系统领域的延伸，车联网也被认为是物联网体系中最有产业潜力、市场需求最明确的领域之一。

首轮问询曾关注慧翰股份控股股东、实控人控制的其他企业中，国脉科技的主营业务也涉及物联网和相关服务行业，对此要求慧翰股份结合国脉科技物联网业务的具体内容，相关产品服务与慧翰股份的区别，说明二者是否具有替代性及竞争性，是否构成重大不利影响的同业竞争。

慧翰股份表示，国脉科技系5G、物联网技术综合解决方案服务提供商，主要提供物联网平台的规划与设计、建设与运营等服务。

区别于慧翰股份主要为“车辆远程控制、车载终端、车载通讯模组、蓝牙模组、WiFi模组”等相关的专利，国脉科技的专利主要与“电信运营技术、光缆装置”等相关，双方相关专利存在显著差异。

首轮问询回复还就双方主要客户、供应商、相关资质作出对比，慧翰股份认为双方不具有替代性或竞争性，不存在构成重大不利影响的同业竞争的情形。

虽然慧翰股份在申报材料中表示公司与关联方国脉科技不存在同业竞争，不存在利益输送或让渡商业机会的情况，但查询公开资料发现，国脉科技创办的民办高校福州理工学院名下有多项专利与车联网行业存在联系。

（截图源自福州理工学院官网）

（截图源自福州理工学院官网）

福州理工学院官网显示，2018年1月，在福建省发改委的指导下，“数字福建车联网实验室”正式落户福州理工学院，其将以智能网联汽车关键技术研发、车联网产品的应用和示范推广为重点，实验室的建设将有助于智能网联汽车的技术创新、聚集和培养优秀人才，进一步推动智能网联汽车相关技术及产业集群的发展。

高校人才网V公众号发布的“福州理工学院2024年人才招聘计划”也提到了数字福建车联网实验室，称“是福州理工学院与慧翰微电子有限公司联合共建的跨学科教学与科研平台。实验室拥有国内领先的工业级和汽车级物联网系统研发与制造能力，并为全球物联网和智能汽车提供应用解决方案”。随后附有四项内容——“全国第一个高校汽车电子(前装)生产线”、“全国第一张欧盟汽车安全系统e-Call准入证”、“中国最大的汽车蓝牙研发制造基地”和“中国最大的车联网控制系统(T-BOX)研发基地”。

（截图源自高校人才网V公众号）

慧翰股份曾多次在申报材料中提及公司拥有“国内第一张欧盟eCall认证证书”，其主营产品中亦囊括T-BOX。而这个“跨学科教学与科研平台”是否具有生产线和制造、研发基地，这四项内容的宣传主体是否存在模糊，或需打上一个问号。

另据企查查，福州理工学院名下有关“车联网”的专利共有6项。

（截图源自企查查）

国家知识产权局官网也显示，福州理工学院所持实用新型专利“一种远程信息处理终端”摘要中亦提及了T-BOX。

（截图源自国家知识产权局官网）

（截图源自国家知识产权局官网）

此外，福州理工学院申请的实用新型专利“一种多功能通讯模组”与慧翰股份的实用新型专利“一种车载多功能通信模组”在技术领域及背景技术方面存在内容重叠。

（截图源自国家知识产权局官网）

（截图源自国家知识产权局官网）

（截图源自国家知识产权局官网）

（截图源自国家知识产权局官网）

按照前文所述，该实验室系慧翰股份与福州理工学院共同创办，不知该平台下的研发成果的产权又如何划分。

2020年4月，有投资者在互动易平台向国脉科技提问“福州理工学院车联网实验室与微电子公司是否存在利益输送，实验室研发成果归属于谁？是否属于关联方占用公司研发资金？实验室有何研发成果”。

慧翰股份的关联方国脉科技表示，“（福州）理工学院投资建设的车联网实验室是福建省发改委批复的重点实验室，产权归属（福州）理工学院”。

（截图源自互动易）

客户信披曝出疑点

招股书中“发行人的市场地位”部分介绍，慧翰股份的车联网TBOX产品是《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）》列出的关键零部件。公司为上汽集团、奇瑞汽车等国内领先的自主品牌整车厂商提供车联网TBOX产品，实现对博世等海外知名TBOX厂商的进口替代，并披露了主要自主品牌乘用车整车厂的车联网智能终端供应商、与慧翰股份合作发展历程情况。

其中，慧翰股份与自主品牌整车厂奇瑞汽车的合作发展历程为“2017年，慧翰股份成为奇瑞汽车旗下瑞虎及艾瑞泽系列车型的供应商”。

（截图源自慧翰股份招股书）

而问询回复显示，慧翰股份与车联网智能终端大客户奇瑞汽车开始合作的时间可追溯至2014年。

（截图源自慧翰股份问询回复）

此外，慧翰股份在招股书中披露与自主品牌整车厂一汽集团的合作发展历程时表示“目前未与其合作”，未就过往合作历程做更多提及。

（截图源自慧翰股份招股书）

不过慧翰股份官网显示，公司的合作伙伴还包括了中国一汽，但是双方过往是否存在合作历史，无法从申报材料中得知。

（截图源自慧翰股份官网）

问询回复还显示，慧翰股份与外销主要客户佛吉亚歌乐（指Faurecia Clarion Electronics，佛吉亚集团下汽车座舱电子与高级驾驶辅助系统供应商，下属公司包括Clarion Asia（Thailand）Co., Ltd.）合作时间始于2020年，而慧翰股份官网发布于2017年1月的一篇新闻称，彼时公司与国内外汽车电子制造厂家Clarion存在业务往来，不知此处的Clarion是否与佛吉亚歌乐有关。

（截图源自慧翰股份官网）

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