紫金矿业停产盗采风波不断，频斥巨资买矿

摘要： " 针对哥伦比亚政府未能根据其国际条约义务为项目提供全面的安全保护事宜，向世界银行国际投资争端解决中心（ICSID）提出了仲裁请求。"11 月 14 日晚，紫金矿业（601899....

" 针对哥伦比亚政府未能根据其国际条约义务为项目提供全面的安全保护事宜，向世界银行国际投资争端解决中心（ICSID）提出了仲裁请求。"11 月 14 日晚，紫金矿业（601899.SH）正式回应了其控股的 Continental Gold Inc.（下称 " 大陆黄金 "）旗下哥伦比亚武里蒂卡金矿遭受非法采矿的事宜。

据华尔街 · 日报，紫金矿业向 ICSID 提起了一项 4.30 亿美元的诉讼，指控哥伦比亚当局玩忽职守。时代财经在 ICSID 官网查询到，有一则大陆黄金诉哥伦比亚的案件于今年 7 月 12 日登记，目前最新进展为 9 月 30 日任命了一位仲裁员。

这并非紫金矿业第一次向 ICSID 提起仲裁请求。2020 年 7 月，紫金矿业旗下波格拉金矿受巴布亚新几内亚（以下简称 " 巴新 "）政府拒绝特别采矿权延期申请影响停产时便曾寻求 ICSID 的帮助，不过，波格拉金矿直到 2023 年 12 月才复产。

受制于矿产资源的自然分布，中国矿企 " 出海 " 挖矿是必要的选择。紫金矿业近年来在全球范围大肆扩张，其中不乏一些情况复杂、局势紧张的地区。上述两个金矿都属于世界级高品位金矿，在紫金矿业历年的产金量中均占据重要地位，颇有些 " 富贵险中求 " 的意味。

但高收益同样意味着高风险，尽管面临着高风险和不确定性，紫金矿业四处买矿的脚步并没有暂停。

哥伦比亚地区非法采矿问题由来已久，早在 2015 年，时任美国 Global Investor 公司首席执行官 Frank Holmes 就曾公开评论，哥伦比亚的非法黄金开采已经成为一个严重的问题，鉴于当地拥有纯度极高的几处矿藏，这让非法开采黄金成为当地黑帮除了毒品之外的又一主要财政来源。

2020 年紫金矿业收购大陆黄金股权时，大陆黄金便与哥伦比亚政府签订了安全保卫协议，由政府派驻军队和武装警察驻扎项目，加强现场安全保卫力量，武装维护项目周边治安并取缔非法采矿活动。

武里蒂卡金矿投产时，2020 年 10 月 23 日，时任哥伦比亚总统伊万 · 杜克出席该金矿投产仪式并表示，这是哥伦比亚金矿企业投资史上最重要的项目，该项目的竣工投产业标志着中哥跨国投资合作开启新历程。

尽管得到了政府的大力支持，哥伦比亚金矿的安全也仍未得到保护。去年 5 月，武里蒂卡金矿曾遭遇爆炸恐怖袭击，共造成大陆黄金外协安保公司和劳务公司的 2 人遇难，以及包括 4 名哥伦比亚国家警察在内的 14 人受伤。

去年武里蒂卡金矿遭袭之后，紫金矿业紧急通过致信或会晤方式，与哥伦比亚国防部、内政部、能矿部、国家矿业局、国家监察署、国家与地方军警等保持沟通，其相关负责官员均明确表示将加大对非法采矿活动及暴力行为的打击力度，并特别将 "5.17 袭击事件 " 定性为 " 恐怖主义活动 "，军警的介入力度已有所增强。

彼时紫金矿业已指出，2022 年下半年新一届政府上台后，受限于政府对国家公共安全力量的政策调整，驻扎军警的权限受到一定限制，导致了当地非法采矿的事件有所增加。

2022 年下半年以来，由于现场执法和警力不足，非法采矿活动屡禁不止，非法采矿、暴力袭击事件大幅增加，给大陆黄金正常的生产活动带来严峻的挑战。

对于外媒所报道的去年损失 3.2 吨黄金的数目，紫金矿业表示，由于历史原因，武里蒂卡金矿被非法采矿组织控制和盗采了浅部部分高品位矿体，给大陆黄金带来了一定的损失，但因现场环境复杂，报道中有关非法采矿组织累计盗采矿石含金量的确切数据尚需核实。

2020 年投产当年，武里蒂卡金矿矿产金 2201 千克；到 2022 年，该矿便成为紫金矿业旗下产量最高的金矿，矿产金 7679 千克（权益产金 5320 千克，占总量 11.59%）；2023 年全年武里蒂卡金矿实现矿产金 8321 千克，依旧领先。

据紫金矿业 2024 年半年报，今年上半年，武里蒂卡金矿实现产金量 5002 千克（紫金矿业权益产金量 3465 千克）；运营武里蒂卡金矿的大陆黄金（哥伦比亚）也实现营收 25.98 亿元；截至上半年末，大陆黄金（哥伦比亚）总资产 79.06 亿元，净资产 40.90 亿元。

紫金矿业曾对武里蒂卡金矿制定 2024 年矿产金 8.6 吨、银 18.8 吨的目标。紫金矿业在 11 月 14 日的回应中称，2024 年截至三季度末武里蒂卡金矿已产金 7.5 吨，完成全年计划的 87%。

紫金矿业表示，将持续向哥伦比亚国防部及国家和地方军警通报矿区情况，积极寻求协助，并通过各种渠道谴责非法采矿行为；同时，针对哥伦比亚政府未能根据其国际条约义务为项目提供全面的安全保护事宜，向 ICSID 提出了仲裁请求。

海外挖矿不确定性大，紫金矿业的海外扩张带着些许 " 富贵险中求 " 的意味。武里蒂卡金矿遭遇盗采并非紫金矿业在海外投资中遇到的第一个 " 坎 "，紫金矿业旗下另一世界级金矿曾因采矿权延期申请被拒而停产。

2015 年，紫金矿业以 2.98 亿美元收购巴理克（新几内亚）有限公司（简称 "BNL"）50% 的股权以获得地处巴新的波格拉金矿。2019 年，波格拉金矿采矿权到期，根据巴新国家法院判决，波格拉金矿仍可以继续生产，直到巴新政府作出采矿权延期的决策时为止。不过，巴新政府却于 2020 年 4 月决定不批准波格拉金矿特别采矿权延期申请。

波格拉金矿因此被迫停产。同时，BNL 被巴新税务局要求补交 2006 年至 2015 年期间的应交的税金 1.31 亿美元（不含罚金）。BNL 在向巴新国家法院提起的司法审查诉讼的同时，也于 2020 年 7 月向 ICSID 提请启动调解程序。即便如此，波格拉金矿还是停产了 3 年多。

波格拉金矿也曾是紫金矿业旗下产量最高的金矿。2016~2019 年，波格拉金矿都是紫金矿业旗下产量最高的金矿，分别贡献了 7474 千克、7824 千克、6766 千克和 8827 千克黄金。其中，2019 年，波格拉金矿贡献的黄金占到紫金矿业旗下矿产金总量的 21.62%。

2023 年 12 月，经多方协调波格拉金矿启动复产。目前，紫金矿业从间接持有波格拉金矿 47.5% 权益变成间接持有波格拉金矿 24.5% 权益，归属公司权益的年黄金产量约 5 吨。

2023 年年报中，紫金矿业称，随着采矿及选矿等生产系统的恢复运转，波格拉金矿复产后第一批合质金预计将于 2024 年第一季度产出。

不过，时代财经注意到，2024 年的定期报告中，因权益的份额减少，紫金矿业并未列出波格拉金矿的产出明细。但长期股权投资中，BNL 的年初余额为 5207.91 万元，截至今年 6 月 30 日，权益法下的投资损益为 -5228.45 万元，加之汇兑调整 20.54 万元，期末余额刚好归零。

为了解波格拉金矿今年复产之后的运行情况，11 月 14 日 ~15 日，时代财经多次致电紫金矿业证券部，截至发稿，未获回复。

并且，紫金矿业子公司金山香港自 2018 年起便与 BNL 有借款往来，截至 2024 年 6 月 30 日，金山香港向 BNL 提供股东借款本金余额 3.01 亿美元，折合人民币 21.45 亿元；应收利息合计 2613.79 万美元，折合人民币 1.86 亿元，双方约定波格拉金矿未来产生的经营性现金流偿还。

近年来，紫金矿业买遍全球。2020~2022 年，紫金矿业三年累计主要对外投资项目总金额约 423 亿元，其中，矿业类投资项目 11 项占比约 82%。

2023 年紫金矿业投资活动产生的现金流量净额为 -339.65 亿元，同比有所缩窄，但仍维持向外扩张的态势；2024 年上半年其投资活动产生的现金流量净额则为 -136.94 亿元。截至 2023 年末，其境外资产为 1443 亿元，占总资产的比例为 42%，并在今年上半年末升至 46%。

今年以来，1 月，紫金矿业新加坡全资子公司 JINLONG ( SINGAPORE ) MINING PTE.LTD. 以 1.30 亿加元（约合人民币 6.90 亿元）的价格认购 Solaris Resources Inc（以下简称 " 索拉里斯 "）15% 的股份，成为其第二大股东，索拉里斯持有 100% 权益的厄瓜多尔 Warintza 斑岩铜矿项目。

10 月，紫金矿业宣布拟以今年上半年近一半的归母净利润纽蒙特全资子公司 Newmont Golden Ridge Ltd100% 股权，以获得加纳 Akyem 金矿；11 月，紫金矿业拟收购泛美白银旗下秘鲁 La Arena 铜金矿项目 100% 权益，收购对价包括交割时一次性支付的 2.45 亿美元，以及二期项目商业化生产后 5000 万美元的或有付款和二期 1.5% 黄金净冶炼收益的权益金。

与此同时，近年来，紫金矿业的负债也在大幅增长，从 2019 年末的 667.51 亿元增长至 2024 年三季度末的 2093.79 亿元，同期资产负债率也从 53.91% 增长至 55.38%。

而除了在哥伦比亚遭遇非法采矿活动导致武里蒂卡金矿有所损失，与巴新政府曾陷纠纷导致波格拉金矿停产三年外，紫金矿业还面临延期投产的问题。受项目权证办理手续滞后以及碳酸锂价格持续低迷等影响，紫金矿业将阿根廷 3Q 盐湖项目投产时间延至 2025 年。

本文来自微信公众号 " 时代财经 APP"（ID：tf-app），作者：张汀雯，编辑：高秋榕，36 氪经授权发布。