4600万中产，撑起阿里半边天

摘要： 出品｜虎嗅商业消费组作者｜苗正卿题图｜视觉中国阿里正在用 " 资金空间 " 去换 " 战略时间 "。一个微妙的局面摆在阿里面前：它正在重注押宝 AI、云，并把巨额现金投入到相关的基...

出品｜虎嗅商业消费组

作者｜苗正卿

题图｜视觉中国

阿里正在用 " 资金空间 " 去换 " 战略时间 "。

一个微妙的局面摆在阿里面前：它正在重注押宝 AI、云，并把巨额现金投入到相关的基础设施上，而这些投资需要更漫长的回报周期。与此同时，阿里能够持续贡献 " 利润资金 " 的动力源，依然是以电商为主的基本盘业务，而一个关键挑战是——它一方面要推动这个庞大的、有 20 多年历史的业务矩阵 AI 化改革，另一方面又要确保在 " 激变重构 " 的同时整个有机体保持稳定并贡献稳定的现金流。

这就好比，一艘行驶在骇浪之上的巨轮，在激流转弯之际要同步更换轮机。

11 月 15 日，阿里发布截至 9 月 30 日的季度财报。根据财报披露的数据，季度内阿里收入同比增长 5% 至 2365 亿元；经营利润同比增长 5% 至 352.46 亿元。

由于在季度内，阿里强化对 AI 和云相关基础设施投入等因素，阿里的自由现金流同比下降 70% 至 137.35 亿元。

硬币的另一面是，AI 正在渗透到阿里业务的方方面面，并深刻影响业务运转模式。几乎是第一次，阿里每一个核心业务板块，都在披露 AI 对业务转型的作用以及相关数据。

淘天集团：AI 在电商基本盘正在扎根

季度内，淘天收入同比增长 1% 至 989.9 亿元；经调整 EBITA 同比下降 5% 至 445.9 亿元。

从具体收入看，淘天的客户收入小幅增长，同比增幅为 2%，淘天的直营业务则继续萎缩，同比下降 5% 至 226.4 亿元。后者的下降除了淘天战略主动调整（适当缩减了一部分收支平衡表现不佳的直营项目）之外，还有 3C 产品整体销售额下降这一因素。季度内淘天的主要竞对都在发力 3C，激烈竞争影响了淘天直营业务在 3C 类目上整体的收入。

值得注意的是，从 GMV 整体看，季度内淘天保持了增长。据财报披露，季度内淘天订单量同比出现双位数的增长，并基于此拉动了 GMV 增长。订单量的增长，源自用户购物频次的提高。而淘宝披露的数据显示，其整体用户量在季度内是增长的，所以淘系所面临的情况是：用户量增多了、购物频次增长了，但部分消费者单次 " 消费力 " 正出现下降。这里面除了消费大盘疲软的因素外，也和平台 2024 年以来的部分让利策略有关，比如围绕部分品类的补贴，以及淘系为改善用户体验的持续投入（如退换货方面）。

AI 在季度内对淘系的重要影响是，淘系正在不遗余力地推广 " 全站推广 "。这是一个基于 AI 算法和 AI 工具的商家侧产品。它本质上是去调整商家的营销效率，也就是 ROI，并试图通过优化 ROI 让商家扩大在淘系的市场营销相关投入。

从目前虎嗅掌握的信息看，全站推广在 9 月刚刚全量上线，截至 11 月在商家的渗透率是超过淘系此前预期的，而眼下这些 AI 产品还主要处于 " 培养用户习惯 " 的阶段，虽然能看到一部分商家围绕 AI 产品加大营销投入，目前暂时还不能描述为支柱产品。根据阿里财报披露，已经看到全站推广等 AI 相关产品商家渗透率在提升。

淘天 AI 化这一趋势已经是不可逆的。相关人士曾告诉虎嗅，在未来两三个季度，AI 对淘天的影响将会日渐明显，而在未来 15 个月内，将是一个关键周期：以初步验证淘系 AI 化进程的效果。

阿里国际数字商业集团：AI 正在深度影响跨境业务

正如虎嗅此前报道所呈现，阿里国际的 AI 和淘天是相对分开的，虽然在大模型底座上采用了通义产品，但在团队、产品思路上国际板块是独立规划并打磨自己 AI 产品的。

由于跨境电商领域有很多适合 AI 迅速落地的场景，阿里国际在 AI 化上的进展很快。此前，虎嗅获悉截至 6 月底，阿里国际的 AI 工具用户已经超过 50 万个商家，而在 7 月初阿里国际商家对平台各个 AI 能力的日均调用量已经突破了 5000 万。

根据财报显示，截至 9 月 30 日，阿里国际整体收入同比增长 29% 至 316.72 亿元，这也是阿里各大板块中季度收入增幅最明显的。给阿里国际带来收入增长的除了 AI 工具之外，速卖通的 Choice 业务在季度内增势明显。受国际局势影响，季度内阿里国际的战略焦点向欧洲、海湾等地区进一步聚焦以扩大这些市场的渗透率，从结果看，这些地方出现了收入增长。

同时，受阿里国际业务影响，菜鸟的收入季度内也同比增长 8% 至 246.47 亿元，其中跨境物流相关收入是菜鸟最重要的增长因素。

云智能集团：已经可以靠 AI 产品 " 造血 "

季度内云智能集团收入同比增长 7% 至 296 亿元，其中公共云业务收入同比增幅达到双位数，AI 相关产品收入连续五个季度保持三位数同比增幅。

在经调整 EBITA 方面，云智能集团同比达到 89% 至 26.6 亿元，虽然和淘天集团 445 亿元的规模尚不能相比，但其增幅是阿里各大板块中最快的。值得注意的是，根据电话会议上阿里高管透露的信号，围绕 AI 和云的基础设施投入将继续。

AI 之外，4600 万中产用户正在扮演阿里底牌

根据财报披露以及此前淘天公布的信息显示，其 88VIP 会员数在季度内达到 4600 万。这 4600 万 88VIP 用户不仅是淘系消费频次最高的用户，也贡献了将近一半的 GMV。

4600 万 88VIP 用户，对淘宝而言不只是基本盘，也意味着未来命运：根据 8 月份业务线披露的情况看，目前 88VIP 用户中，00 后用户相比于 2023 年同期增长了 533%。这些年轻一代用户已经成为 88VIP 体系内增速最快的新用户群体。另据相关业务人士透露的信息显示，88VIP 用户分布中，大约在一线城市中平均 10 人就有 1 个 88VIP 用户。

如上文所说，眼下淘天正在面临平均客单价下降的挑战。而由高线城市人群、00 后年轻人群、高消费频次人群组成的 4600 万 88VIP 用户，实际上是拉高淘系客单价的关键用户群体。以最新的双十一数据为例，大促期间内 88VIP 会员人均购买金额同比增长超 30%。

但不可否认，围绕这批高净值中产人群、年轻人群的争夺是激烈的。京东、抖音无不正在发力中产高净值人群，而 00 后群体也已经成为各大平台关注的焦点。

从目前阿里整个业务版图看：其基本盘依然以淘天电商业务为主，而淘天电商业务的根基正是这 4600 万核心用户。简言之，如果不能确保这群用户的留存率、复购率，淘天基本盘不仅会遭遇挑战，甚至阿里对 AI 等未来业务的投入都会受到影响。

好消息是，截至目前淘天的基本盘用户算是稳健。据财报和阿里高管披露，季度内以及双十一期间，88VIP 用户不仅保持双位数季度增速，其整体的复购率和留存率也保持增长。

不过，在这场阿里 " 空间换时间 " 的腾挪大戏中，效率和时机对阿里依然至关重要。如果不能在接下来几个季度的窗口期内完成关键转型，随着市场竞争进一步激烈，阿里面临的压力势必陡增。