谁是A股前三季度最赚钱游戏股？

摘要： 今年以来，国产游戏版号获批明显提速。太平洋证券研报显示，2024 年 1-10 月国产游戏版号获批数量已达 1072 款，超过 2023 年全年数量；同时，2024 年进口游戏版号...

今年以来，国产游戏版号获批明显提速。

太平洋证券研报显示，2024 年 1-10 月国产游戏版号获批数量已达 1072 款，超过 2023 年全年数量；同时，2024 年进口游戏版号发放节奏稳定，维持在每两个月发放一次。

在此背景下，多家游戏厂商新游戏纷纷上线，多家上市游戏企业业绩也开始增长。

据时代周报记者统计，30 家 A 股上市游戏企业中，有 2 家企业今年前三季度营收超过 100 亿元，2 家企业归母净利润成倍增长；同时，30 家 A 股上市游戏企业今年前三季研发支出合计达到 80.74 亿元。

从 30 家 A 股游戏企业 2024 年前三季度营收来看，世纪华通（002602.SZ）营收位居第一，达到 155.29 亿元，同比增长 58.66%；三七互娱（002555.SZ）营收位居第二，为 133.39 亿元，同比增长 10.76%；神州泰岳（300002.SZ）营收反超完美世界（002624.SZ）位居第三，为 45.14 亿元，同比增长 11.42%。

世纪华通表示，得益于核心业务的强劲增长动能，公司营收已经刷新了上市以来的纪录，盈利水平达到新的高度。今年以来，凭借《Whiteout Survival》《Truck Star》等多款产品的出色表现，旗下点点互动已稳居中国手游发行商收入 TOP5，并跻身全球发行商 TOP10，出海头部地位稳固。

时代周报记者从三七互娱方面获悉，公司旗下《斗罗大陆：魂师对决》《Puzzles ＆ Survival》等多款在运营产品生命周期持续拉长，构建稳固产品基本盘；《时光杂货店》自 8 月 1 日上线以来，首日即登顶 iOS 免费游戏榜单，并持续保持在模拟类畅销榜前十名。在小游戏领域，7 月至 9 月期间，公司每月分别有 6 款、8 款和 7 款游戏进入 GameLook 发布的 " 微信小游戏畅销榜 " 百强，成为上榜产品数量最多的游戏厂商。

神州泰岳在 10 月 29 日投资者关系活动记录表中称，从游戏业务线看，上线超 6 年的《Age of Origins》和上线超 8 年的《War and Order》的流水，前三季度持续保持相对稳定的流水表现。而第三季度依然延续了年初以来较好的经营情况，也是公司有史以来，年内业绩第一次达到十亿元规模。

相较之下，完美世界前三季度营收下滑幅度最大，同比减少 34.26% 至 40.73 亿元，位居第四。

完美世界表示，今年是完美世界深度聚焦布局、优化梳理的关键调整期，由此产生的相关费用和损失，以及部分盈利不及预期的游戏和影视剧项目，对前三季度业绩产生影响。从具体数据看，今年第三季度完美世界游戏业务扣非净利润为 -9466 万元，其中因被投资企业亏损带来 -1.16 亿元，这意味着，剔除该等投资损失的影响后，游戏业务的经营业绩已经获得了实质上的环比改善，系列调整措施已经逐步落地起效。

今年前三季度，完美世界归母净利润亏损 3.89 亿元，但并未在 A 股游戏企业中垫底。前三季度净利润亏损最多的企业依次为昆仑万维（300418.SZ）、冰川网络（300533.SZ）、*ST 文投（600715.SH），归母净亏损分别达到 6.27 亿元、4.67 亿元、3.98 亿元。

而在前三季度净利润盈利方面，三七互娱、世纪华通依然位居前二，分别为 18.97 亿元、18.03 亿元；恺英网络（002517.SZ）、神州泰岳、巨人网络（002558.SZ）归母净利润也超过 10 亿元，分别为 12.8 亿元、10.94 亿元、10.71 亿元。

恺英网络在 10 月 29 日投资者交流会中回复投资者表示，2023 年 5 月 25 日公司董事会审议通过收购浙江盛和少数股东持有的 29% 股权，交易完成后，公司最终持有浙江盛 100% 股权，此交易增加归母净利润；本报告期内《仙剑奇侠传：新的开始》《新倚天屠龙记》《天使之战》《原始传奇》《怪物联萌》等多款游戏取得良好业绩，游戏社区平台的广告营收也增加，信息服务业务带来收入增量。

巨人网络则表示，征途 IP 新品《王者征途》在第三季度继续保持强劲势头，稳居小程序游戏市场头部梯队。该游戏于 2024 年 2 月上线后表现优异，截至目前累计注册用户数超过 1800 万，为征途 IP 赛道注入新的增长活力，成为重度 MMO 游戏转小程序游戏成功的标杆。

从 30 家 A 股游戏企业 2024 年前三季度研发支出来看，有 3 家企业研发支出超 10 亿元。

其中，完美世界研发支出最高，达到 13.86 亿元，占营收比为 34.03%；世纪华通研发支出位居第二，为 13.11 亿元，占营收比为 8.44%；昆仑万维研发支出位居第三，为 11.44 亿元，占营收比为 29.89%。

时代周报记者从完美世界方面获悉，目前，完美世界游戏正在稳步推进以《诛仙世界》为代表的经典品类和以《异环》为代表的潮流新品的研发、测试及上线工作；其中，《诛仙世界》于 10 月 18 日开启 " 践行测试 "，《异环》于 9 月 22 日举办线下封闭试玩会、现已开启 " 奇点测试 " 招募。同时，完美世界还在积极探索 AI 技术在游戏研发、发行及运营中的更多应用场景。

世纪华通则透露，公司自主研发了基于 AI 大模型和检索增强（RAG）技术的客服知识库，计划年内上线；美术部门成功利用 AI 技术实现快速复刻知名 3A 大作的游戏场景，综合成本下降 80%；由 AI 驱动的质量检测系统进一步升级，增强了自动化测试的能力。此外，公司在智算力基础设施建设方面也取得了进展，深圳数据中心一期已投入使用，二期正在加速建设中；上海数据中心完成数万个机柜的交付，并已实现盈利。

昆仑万维在 10 月 30 日投资者关系活动记录表中称，在大模型侧，不断优化模型的架构与算法，确保在性能、精度和效率上持续提升；在应用侧，天工 AI 全面升级，发布了全新 AI 搜索、彩页及宝典功能；在 AI 短剧方面，2024 年 8 月 19 日发布 AI 短剧平台 SkyReels；在 AI 游戏方面，自研 AI 游戏《Club Koala》《Project G7》研发测试进展顺利。

从 30 家 A 股游戏企业 2024 年前三季度研发支出占比来看，有 9 家企业超过 20%。其中，大晟文化（600892.SH）、完美世界研发占比稳居前二，分别为 36.63%、34.03%；昆仑万维、掌趣科技（300315.SZ）、富春股份（300299.SZ）研发占比位居前五，分别为 29.89%、29.19%、27.23%。

值得注意的是，大晟文化、富春股份今年前三季度研发支出仅为 4212.11 万元、5191.03 万一，不足 1 亿元。其中，大晟文化游戏及影视剧收入未达预期导致前三季度营收同比下滑 30.07% 至 1.15 亿元；富春股份前三季度营收也出现下滑，同比减少 22% 至 1.91 亿元。

此外，掌趣科技今年前三季度研发支出达到 1.9 亿元，其前三季度营收同比略减 7.68% 至 6.51 亿元，归母净利润同比增长 11.7% 至 1.96 亿元。

公开资料显示，今年前三季度，掌趣科技持续加强对业务端的投入与整合，推进研运一体、聚焦精品的可持续发展路线，着力提升全球化研运水平和精细化运营水准，同时也在持续关注 AI 等新兴产业机会，围绕 "AI+UGC" 战略已初步形成了 1 个平台、2 个工具、3 项重点技术、N 个游戏产品的系统化布局，并同多个全球领先的 AI 公司建立了技术、产品和生态方面合作，以探索 AI 相关技术在游戏行业的应用场景。

国泰君安研报表示，今年 1-9 月中国游戏市场实际销售收入合计 2390 亿元，相比去年同期增长 4.6%，主要由于 Q2 开始产品供给减少，4-7 月同比都呈现负增长；而进入 8 月开始回暖，8 月和 9 月收入分别达到 336 亿元和 303 亿元，同比增幅 15.1%/14.9%，修复趋势显著，若四季度供给继续提升，市场有望进一步回暖。

自 9 月 24 日起，游戏企业的股价也伴随着 A 股行情开始回暖。据时代周报记者统计，在 9 月 24 日至 11 月 8 日的 29 个交易日，30 家 A 股游戏企业平均上涨 40.49%。其中，涨幅最大的是中青宝（300052.SZ），区间涨幅达到 100.46%；其次是昆仑万维，区间涨幅 59%；第三是天舟文化（300148.SZ），区间涨幅 55.88%。

本文来自微信公众号 " 时代财经 APP"（ID：tf-app），作者：张照，编辑：邱月烨，36 氪经授权发布。