超预期下调25bp，LPR报价改革以来最大降幅，债市长短端品种走势分化

摘要： 财联社 10 月 21 讯（编辑 刘晨）LPR 大幅调降 25bp，银行间流动性偏紧，央行公开市场净投放 1662 亿。10 年国债日间振幅约 1.5bp。具体来看：国债期货收盘多...

财联社 10 月 21 讯（编辑 刘晨）LPR 大幅调降 25bp，银行间流动性偏紧，央行公开市场净投放 1662 亿。10 年国债日间振幅约 1.5bp。具体来看：

国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约涨 0.13%，10 年期主力合约涨 0.1%，5 年期主力合约涨 0.02%，2 年期主力合约接近持平。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午 16:30，10 年期国债活跃券 240011 收益率持平报 2.1125%，30 年期国债活跃券 2400001 收益率下行 0.2bp 报 2.285%，10 年期国开活跃券 240210 收益率下行 0.5bp 报 2.19%。

（数据来源：WIND，财联社整理）

交易员表示，LPR 调整幅度超出市场预期，现券早盘情绪偏多，但股市开盘走强叠加上午有政治局会议要开的传闻，临近中午国债期货 T 主力合约翻绿，下午债市情绪修复但交投活跃度不高，10 年国债活跃券交易量 600 笔左右。

消息显示，10 月 LPR 下调 25bp，1 年期 LPR 报 3.1%，上次为 3.35%；5 年期以上品种报 3.6%，上次为 3.85%。今年以来，央行对 LPR 进行了不对称调整，其中 1 年期 LPR 共下调了 2 次，累计调整 35 个基点。5 年期 LPR 报价则共下调 3 次，期间累计共下调 60bp。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，本月 LPR 调降 25BP，对市场来说，属于 " 意料之中、预期之外 "。主要是此前央行调降政策利率，并积极引导金融进一步让利实体经济，助力经济恢复。市场对本月调降 LPR 利率已有预期。但本月 LPR 利率调降幅度超预期，体现金融加大实体经济让利和支持力度。年内国内超预期出台降准、降息、结构工具、保持流动性合理充裕；加上规范手工补息，银行充分利用存款利率市场化调节机制等，有效降低银行综合负债成本，为银行进一步降低实体经济融资成本创造了条件。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10 月 21 日以固定利率、数量招标方式开展了 2089 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.50%。Wind 数据显示，当日 427 亿元逆回购到期。

资金面方面，Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种上行 7.5BP 报 1.474%；7 天期上行 1.6BP 报 1.584%；14 天期下行 3.0BP 报 1.896%；1 个月期上行 0.1BP 报 1.819%。

银行间回购定盘利率全线上涨。FR001 涨 6.0 个基点报 1.61%；FR007 涨 7.0 个基点报 1.92%；FR014 涨 5.0 个基点报 2.05%。

银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001 涨 7.0 个基点报 1.49%；FDR007 涨 3.0 个基点报 1.75%；FDR014 跌 7.0 个基点报 1.86%。

一级市场方面：

交易所债券市场收盘，地产债涨跌不一。

据 Choice 数据统计显示，今日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：H1 碧地 02、H9 龙控 01、H8 龙控 05、H1 碧地 01、H0 融创 03。具体如下：

据 Choice 数据统计显示，今日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：22 粤高 02、21 万科 02、24 深能 01、20 连金 01、20 潍投 02。具体如下：

银行间回购利率涨跌互现，具体如下：

存单方面，今日 3M 期国股在 1.75%-1.91% 位置需求较好，较前一日变化不大，1Y 期国股报在 1.935%-2% 的位置，较前一日上行 0.5bp。AAA 级存单方面，9M 成交在 1.97%，1Y 成交在 1.995% 的位置。

（数据来源：Choice，财联社整理）