50亿，LV买了间普拉提工作室

摘要： 当国内的瑜伽、普拉提、健身房等需要充值线下消费连锁店，还没能从暴雷、跑路的阴霾走出来中时，前世界首富旗下的投资公司已经要花 50 亿去买普拉提工作室了。9 月 25 日，奢侈品巨头...

当国内的瑜伽、普拉提、健身房等需要充值线下消费连锁店，还没能从暴雷、跑路的阴霾走出来中时，前世界首富旗下的投资公司已经要花 50 亿去买普拉提工作室了。

9 月 25 日，奢侈品巨头 LVMH 旗下的私募股权公司 L Catterton 宣布已经与普拉提工作室运营商 Solidcore 达成协议，从其现有所有者手中收购其多数股权，据知情人士透露，此次交易对 Solidcore 的估值在 6 亿至 7 亿美元（最多约 50 亿元人民币）之间。

据悉，Solidcore 成立于 2013 年，其创始人 Anne Mahlum 是一位健身和健康领域的连续投资者。

与其他以普拉提为基础的健身理念不同，Solidcore 的独特之处在于不采用特许经营模式。在课程设置上，Solidcore 提供 50 分钟高强度、低冲击力的普拉提健身器材，在霓虹蓝灯下进行锻炼。

2013 年，华盛顿特区几乎没有精品健身，所以当 Mahlum 带着这种新式健身出现时，人们非常好奇，可以说，从开业第一天起，整个工作室就非常忙碌，在这种势头下，Mahlum 在第一年就帮赚到了人生中第一个 100 万美元，可以说 Mahlum 很幸运地把握住了时机。

在创办 Solidcore 第一间工作室时，Mahlum 拿出了自己全部的积蓄—— 17.5 万美元。她回忆称：" 我刚开始创办 Solidcore 时，没有人真正了解它，人们不仅认为我把所有的钱都投入其中是愚蠢的，而且没有人知道这项锻炼是什么，好在，现在健身界很难找到没有听说过 Solidcore 的人。"

Solidcore 因其课程高强度而闻名，不仅在线下拥有忠实的会员，在社交媒体上也获得了大量粉丝，拥有超过 510 万的观看次数。特别是在 TikTok 上，许多年轻女性分享了锻炼后脸红的视频、如何 " 坚持上课 " 的秘诀以及锻炼后的惊人效果，因此该品牌获得了 " 类固醇普拉提 " 的绰号。

在商业模式上，Solidcore 采取了线上线下结合的模式，据 Solidcore 部分地区课程的定价可知，一节课的价格为 28 美元，而 10 节课套餐的价格为 230 美元，即每节课 23 美元，新客户只需支付 69 美元即可享受两周的无限课程。与国内一线城市的普拉提课程定价相比，这并不算高。

2020 年，Solidcore 还加入了 Equinox 旗下的互联网健身平台 Variis，拓展了其线上业务，订阅费用为每个月 40 美元。

这样的模式使其在竞争中保持了一定的优势。在财务数据方面，Solidcore 预计 2024 年息税折旧摊销前利润将达到 5000 万美元，营收将达到 1.5 亿美元。

如今，Solidcore 已成为一个颠覆性的工作室健身品牌，在美国拥有约 130 家门店。为了扩大规模，该公司计划今年新开设 25 家工作室，同时进行国际扩张，目标是到 2028 年在全球开设 250 家工作室。

在去年财富的一篇专访中，Mahlum 提到，创办 Solidcore 让她从一无所有变成百万富翁，据估计目前她的净资产已经超过了 1 亿美元。

不同于传统创业者，Mahlum 没有陪伴 Solidcore 继续成长，去年她将自己拥有的全部股份出售给了投资公司 Kohlberg&Company，据报道，她从中获利超过 8000 万美元。

另外，我们从公开资料得知，Solidcore 从成立至今只进行了两轮融资，分别是在 2017 年和 2021 年接受了 Peterson Partners 与 Kohlberg & Company 的投资，用于向新市场的扩张提供资金，并增加其在现有市场的渗透率，当然，这也可以看出，Solidcore 自身拥有一定的造血能力和不错的现金流。

不过，与其他线下消费一样，Solidcore 在疫情期间也经历了困难时期，并采取了一系列措施来适应市场变化，比如在 2020 年，选择关闭了所有 70 个工作室并裁员，再比如，在 2021 年，出售少数公司股权给私募股权公司 VMG Partners。

总之，一些列操作下来，Solidcore 目前由投资者 VMG Partners、Peterson Partners 和 Kohlberg& Company 所有。

值得一提的是，早在今年 5 月，Solidcore 就传出了要出售的消息，当时的消息显示，Solidcore 可能以超过 7.5 亿美元的价格出售。如今看来，估值出现了小幅缩水，而此时 L Catterton 选择接盘，也只不过是靴子落地了。

Mahlum 此前也表示：" 我很高兴看到 Solidcore 获得如此令人印象深刻的估值，这意味着多年来相信这家公司的所有投资者和员工都将获得丰厚的回报。" 据悉，2023 年这家公司拥有约 500 名员工。

普拉提在美国是一个广受欢迎的健身方式，其市场规模在过去几年中一直保持着稳定增长，达到了大约一千万用户。此外，美国的普拉提市场不仅限于女性，男性普拉提练习者的比例也在增加，例如 Equinox 观察到相比 2019 年，参加普拉提课程的男性会员增长了 47%。

美国的普拉提市场主要由独立普拉提工作室、连锁普拉提工作室以及教培工坊构成。连锁普拉提工作室如 Solidcore、SLT、Bodyrok 等，通过提供特色课程，打破了普拉提作为低强度运动的刻板印象，吸引了大量消费者。

更为关键的，Solidcore 的财务状况也十分符合 L Catterton 的标的模型，它们通常会寻找那些年收入不低于 1 亿美元，净利润不低于 1 千万美元，或者年成长率不低于 30% 的公司。

对于这笔交易，L Catterton 旗舰基金管理合伙人 Marc Magliacano 评论道：" 作为健身领域的资深投资者，我们认识到很少有精品健身工作室能够像 Solidcore 一样，拥有如此高的消费者参与度、有效的规划和运营能力，从而实现持久增长。"

Solidcore 总裁兼首席执行官 Bryan Myers 也补充道：" 在我们考虑潜在合作伙伴时，L Catterton 迅速跃居榜首，因为我们的价值观一致，而且他们拥有深厚的行业知识，这让他们拥有独特的能力来加速我们的增长和成功。"

其实，健身和健康行业历来对私募股权投资者具有吸引力，因为该行业的企业能够产生稳定且可预测的现金流。此外，自新冠疫情消退以来，随着越来越多的消费者恢复线下健身，全球的连锁健身房和健身工作室的命运出现反弹。

而管理着 350 亿美元资产的 L Catterton ，一直以来也是健身行业的资深投资者。

就在这笔交易官宣前一天，L Catterton 还宣布领投了 EGYM 的一轮 2 亿美元融资，这家总部位于慕尼黑的互联健身初创公司，目前估值已经超过 12 亿美元。

在此之前 L Catterton 还投资了高档健身俱乐部 Equinox、家庭健身公司 Tonal 以及健身软件公司 iFIT 和 ClassPass。同时，它还是 Peloton、自行车健身房 Flywheel 和芭蕾舞工作室 Pure Barre 的投资者。

本文来自微信公众号 " 东四十条资本 "（ID：DsstCapital），作者：张雪，36 氪经授权发布。