人民币汇率升破7.05关口，会重回“6时代”吗？市场分歧较大

摘要： 人民币汇率升破7.05关口，会重回“6时代”吗？市场分歧较大9月20日，人民币对美元汇率表现出强劲势头，中间价达到7.0644，相比前一日上升339个基点，这是自2023年5月29...

人民币汇率升破7.05关口，会重回“6时代”吗？市场分歧较大

9月20日，人民币对美元汇率表现出强劲势头，中间价达到7.0644，相比前一日上升339个基点，这是自2023年5月29日以后未曾见过的高度。即期汇率方面，以7.0600开盘后迅速攀升，最高触及7.0527，较前一个交易日增值超过100点，同样刷新了5月底以来的记录。同时，离岸市场中人民币对美元汇率也突破了7.05的心理关口。

人民币近期的显著升值，专家分析主要归因于美元的整体疲软。美联储最新一轮的降息决策偏向鹰派，超出了市场的部分预期，直接导致美元短期内显著下滑。在此背景下，投资者押注人民币资产价格回升，促使海外资金涌入中国市场。

内部环境方面，海外市场宽松货币政策的超预期推行，增强了国内市场对于降准降息政策的期待。财信研究院宏观团队指出，尽管中美两国都可能进入新的货币宽松周期，但鉴于美联储拥有更大的降息空间，预示着未来中美利差或将缩小，有利于人民币汇率的稳定。

中信证券在最新研究报告中预测，今年内人民币汇率持续突破7.0的可能性较低。其理由包括：美联储虽然此次降息力度大，但后续政策路径保持灵活稳健；国内经济仍面临有效需求不足的问题；以及中国人民银行倾向于维护汇率稳定，避免汇率过快波动带来的风险。历史数据分析显示，人民币升值周期往往伴随着美元显著走弱和国内经济基本面的明显改善。

对于外贸企业来说，人民币升值的影响各不相同。一些进口导向型企业受益，因为同样金额的人民币能兑换更多美元，降低了进口成本。然而，对于出口企业，如杭州某医药化工贸易公司反映，短期内可能会遭遇收账压力，尤其是在长期账期交易中，美元贬值会导致实际收入减少，造成经济损失。

回顾过往，自1984年以来，美国经历了六轮降息周期。中信证券研究院宏观与政策首席分析师杨帆分析，2007年至2008年的降息周期属于应对衰退的操作，而我国通过宏观调控稳定了经济，出口好转则滞后至美国经济受降息支撑回暖之时。相比之下，2019年开始的预防式降息期间，得益于国内政策支持及美国经济年底复苏带动的出口增长，我国经济显现企稳迹象。人民币汇率升破7.05关口，会重回“6时代”吗？市场分歧较大！