老板娘掌印两年后,禹洲集团总算见到了曙光。
日前,公司境外债务重组计划有了新的进展,计划已获 A、B 两类债权人绝大多数赞成,只待法院批准和裁决。
作为一家即将债务重组成功的闽系房企,接下来恢复造血,保障现金流更为关键。在当下市场背景下,单纯靠房产销售恐怕是杯水车薪。不过,公司董事长兼首席执行官郭英兰早就想好了,她对外表示,将通过各种渠道,以债务重组、变卖资产等方式降低资金压力。
看到曙光
功夫不负有心人,在债务重组的路上,禹洲集团(01628.HK)总算见到了曙光。
上周,公司公告披露境外债务重组计划会议结果,公司境外债债务重组计划,已经获得法定大多数计划债权人支持。
据公告,参与公司境外债务重组计划债权人分别为 A、B 两类。
就 A 类计划债权人而言,有合计 1648 名计划债权人参与,合计持有约 66.21 亿美元投票计划债权。在该等计划债权人中,有 1645 名投票赞成,合计持有约 65.73 亿美元投票计划债权。在 A 类计划债权人中,投出赞成票约占已投票有表决权计划债权总值的 99.28%;
B 类计划债权人共计 191 名参与此次债权计划会议,合计持有约 11.73 亿美元投票计划债权,全部投出赞成票。
按照相关程序,计划债权人会议后,债务重组计划还需获得香港法院及开曼法院的批准和裁决。
如果一切顺利,禹洲集团将成为又一家成功债务重组的民营房企。
禹洲集团的债务压力由来已久。早在 2022 年初,公司两笔美元债券到期,在投资者们的同意下顺利完成展期,但没能为公司赢得更多的时间。当年 3 月 7 日公告,公司一笔 2023 年到期 8.5% 优先票据(代号 05719)违约,在 30 天宽限期后,仍未支付利息 2125 万美元。
公司曾力图资产变现来缓解债务压力,甚至将正冲刺港股的禹佳生活服务,以 10.58 亿元对价转让给华润万象生活(01209.HK)。还将香港九龙旭日街 17 号楼宇的若干单位及停车位,以 3.05 亿港元对价转让给泰捷有限公司。
2023 年 8 月初,公司公开债务重组初步方案,核心内容是通过债券转换成短、中期美元债,或者转换成新发行的公司普通股。经过一年多时间的沟通和协调,直至日前获得大多数债权人的认可。
二级市场对此表示乐观,股价迎来难得的大涨。在公司披露债务重组计划会议结果后首个交易日(9 月 19 日),股价盘中最高涨幅 19.05%,收报于 0.073 港元,涨幅 15.87%。
自我造血
距离债务重组方案落定,只差临门一脚,但这种以时间换空间的方式,最终还得靠持续的现金流来保障。
今年前 6 个月,禹洲集团实现累计销售金额约 43.46 亿元,同比下降 62.77%;累计销售面积约 27.93 万平方米,同比下降 59.77%;平均销售均价 15561 元 / 平方米,同比下降 7.76%。
今年上半年,公司实现营业收入约 63.78 亿元,归母净利润亏损约 62.56 亿元。截至今年 6 月底,公司现金及现金等价物和受限制现金约 35.61 亿元。
从区域分布来看,公司收入主要来自长三角区域、华中区域、西南区域、海西经济区、粤港澳大湾区以及环渤海区域。
2024 年上半年,长三角区域贡献确认销售金额约 35.60 亿元,占公司确认收入金额的 58.09%。去年同期,长三角区域实现贡献确认销售金额约 54.60 亿元,占比 44.96%。
公司 2004 年开启全国化征程,首战即是长三角重点城市上海。在区域深耕的战略执行下,公司深耕长三角 20 年,业务及项目覆盖上海、苏州、杭州、南京、合肥及宁波等城市。
截至今年 6 月末,公司在长三角区域拥有 74 个项目,可供销售的总建筑面积 343.25 万平方米,占公司可供销售总建筑面积的 30.3%。
当下房地产市场环境下,遇困房企已很难通过房产销售,提供足够的现金流。此前,公司董事长兼首席执行官郭英兰对外表示,将通过各种渠道,以变卖资产等方式降低资金的压力。
禹洲集团还是有不少可供变现的资产。截至今年 6 月底,公司持作物业开发销售用途的土地金额约 16.24 亿元、持作销售用途的物业金额约 105.85 亿元、在建物业金额约 267.49 亿元,存在一定腾挪的空间。
老板娘掌印
2022 年 6 月,林龙安辞任公司董事长兼首席执行官等职务,其妻郭英兰接任。
当时公司对林龙安辞任,给出的理由是 " 工作安排调整 ",辞任之后,其调整为非执行董事,继续参与董事会监督和检查等事宜。
郭英兰走上台前,企业债务危机已隐隐而来。其后两年多时间里,行业下行、债务压力,经受的风浪何其之多。以往的她,站在公司掌门人林龙安的背后,如今身处漩涡中心。
1997 年,郭英兰加入禹洲集团,曾先后在公司及多个子公司中担任要职,具体负责财务、资金和审计等工作。2009 年 10 月,郭英兰担任禹洲集团执行董事和副董事长,熟悉对公司运营、房地产开发和资产管理等。
在集团发展的 20 多年里,郭英兰几乎没有缺席每个关键节点。尤其是林龙安早年 " 下海 " 创业,正是郭英兰的支持和鼓励,他才得以攫取到人生的第一桶金。
夫唱妇随多年,禹洲走上了巅峰。2009 年 11 月,公司成功登陆港股,2016 年将总部由福州迁至上海,开启全国化扩张之路。4 年后,公司合同销售额突破千亿,正式步入国内千亿房企行列。
公司在千亿房企阵营只匆匆待了两年。2022 年行业形势急转直下,禹洲集团的流动性危机已难以避免。
从资历来看,在企业发展低谷期,郭英兰有着女性天然的韧性、耐心和执行力,还有银行出身背景加持,也能发挥更大的作用。
只不过,在公司果断放弃规模发展,寄希望于 " 小而美 " 的发展路线之后,怎么活下去,反倒是她肩头最重的担子了。
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