广东「老腊肉」也想征服美股

摘要： 卖腊肉的“广东老字号”，要冲刺海外双重上市了。腊肉制品生产商广东荣业食品有限公司的控股公司Wing Yip Food Holdings Group Limited（以下称荣业食品）...

卖腊肉的“广东老字号”，要冲刺海外双重上市了。

腊肉制品生产商广东荣业食品有限公司的控股公司Wing Yip Food Holdings Group Limited（以下称荣业食品）日前在美国SEC更新其招股书，拟在美国纳斯达克上市。

据最新招股书披露，该公司已调整其融资策略，计划以每股4至5美元的价格发行200万股美国存托凭证（ADS），旨在筹集约900万美元资金，较原定目标缩减20%。

值得注意的是，此次纳斯达克IPO并不是荣业食品对海外资本市场的初次探索。早在2018年，其已在韩国交易所上市。

据招股书披露，荣业食品自2018年在韩上市以来，还通过与韩国合资建厂等方式，试图撬动海外市场。不过，招股书披露其主要是通过中国大陆的运营子公司开展业务，并没有披露相关海外业务的运营数据。

在中国食品行业分析师朱丹蓬看来，在国内激烈的竞争的情况下，海外市场尤其是日韩市场，对高品质、有特色的食品需求旺盛，通过出海发展，荣业食品还能学习借鉴国际先进的管理经验与技术。

1、主业增长乏力

荣业食品的发展历史可追溯至1915年，其早期阶段主要经营腌制香肠的加工及销售。

自2010年以来，荣业食品加速业务扩张，在“荣业”腌制肉这个品牌外，其拓展了新产品线，开发了零食产品品牌“匠王”及“狂客”，并进入了冷冻食品赛道，形成了传统腊味、休闲小食、速冻食品三大产品矩阵。

招股书显示，荣业食品通过在中国大陆的运营子公司开展业务。销售以线下渠道为主，主要通过7家自营店铺、72家分销商（包括大型零售店和超市）以及7个电商平台在中国大陆18个省份进行产品营销和销售。其中，7家自营门店均位于广东省。

财务数据方面，据招股书披露，2022年、2023年以及截至2024年6月30日营收分别为1.31亿美元、1.34亿美元和0.68亿美元；同期的净利润（扣除所有增值税后）分别约1119.4万美元、1400.99万美元和888万美元。

具体从各业务来看，腌肉制品为公司的主要收入来源，不过其在总营收中的比重持续下降；而零食产品在总营收的比重在逐年提升。

据最新的招股书显示，2022年、2023年以及截至2024年6月30日，腌肉制品贡献的营收分别为8839.3万美元、8327.6万美元和3975.2万美元；在各期总营收的占比分别为67.17%、61.94%和57.92%；而零食产品在报告期内的营收分别为3590.6万美元、4363.6万美元和2521.9万美元；占比分别为27.48%、32.83%和36.75%。

中国食品行业分析师朱丹蓬向《科创板日报》记者表示，随着市场环境的快速变迁，品牌老化与业绩增长乏力成为众多老字号企业共同面临的严峻挑战。为应对这一挑战，老字号企业亟需加速产品与服务创新步伐，紧密贴合现代消费者的多元化、个性化需求，以此重振品牌活力，提升市场竞争力，确保在激烈的市场竞争中保持*地位。

2、布局预制菜、餐厅

在主业增长乏力的情况，荣业食品在招股书中披露了未来的业务规划。

近几年风头正盛的预制菜业务，被荣业食品寄予厚望。接下来，荣业食品要发力预制菜业务，同时要在B端、C端多渠道布局。既为连锁餐饮品牌供应定制化的预制肉产品，也会针对C端消费者开发预制菜新品。

据招股书披露，荣业食品已于今年7月中旬对两款新产品进行了小规模的生产。“目前已取得了积极的反馈，我们计划于2024年底建立正式的生产线，并于2025年*季度对新系列进行大规模的生产。”

同时近年大热的健康饮食赛道，荣业食品也欲分一杯羹。其表示，未来将进一步深入健康食品领域，发展以鸡肉为核心的产品线专门满足健身爱好者的营养需求；以及创新植物性肉类产品类别，以满足消费者对可持续、健康和植物性食品日益增长的需求。

此外，荣业食品还宣布要布局下游的餐饮业务。据其在招股书披露，今年7月开出*家连锁腊肉煲仔饭餐厅，除自营模式外，还将引入特许经营模式。

特别提到要加大对零食产品的投入，尤其注重即食香肠和煲仔饭等零食产品的研究和市场推广。据悉，截至 2024年6月30日，荣业食品共有120种零食产品，占其整体产品范围的31.83%。

“我们还将通过品牌升级、创新包装设计、虚拟偶像AI直播等营销策略，更好地吸引年轻消费者，满足他们对美味零食和品牌体验的需求。同时，我们将不断拓展便利店、售货亭等分销渠道，将我们的产品更广泛地融入年轻人的日常生活。”荣业食品在招股书中表示，希望零食业务能为其未来发展的战略提供强有力的支持。

在朱丹蓬看来，荣业食品布局预制菜、开餐厅等举措都是在积极探索副业发展路径，试图为自身注入新活力，开辟业绩增长的新蓝海。然而，这一转型举措能否成功解锁新的增长密码，尚需市场与时间双重考验的验证。

3、老字号们排队IPO

除了荣业食品，近年来，老字号企业纷纷踏上IPO征途，寻求资本市场的助力与认可。

去年7月，拥有三百年历史的德州扒鸡冲刺A股，但监管在审查中发现51项细致问题，直指企业改制合规、历史脉络、经营管理细节等，终因信息披露要求而主动撤回申请。

但今年老字号企业的上市热情不减反增。今年初，作为我国首批中华老字号之一的中医品牌宏济堂（始创于1907年），就进行了IPO辅导备案。

5月份，北京同仁堂医养产业投资集团有限公司向港交所提交了招股书，计划在香港主板进行首次公开募股。

中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元接受《科创板日报》记者采访时表示，老字号排队IPO反映了企业对品牌价值资本化潜力的重视，通过上市，老字号能够拓宽融资渠道，提升品牌影响力，加速企业扩张与升级，实现品牌价值的市场验证与提升。

在兴乡工作室首席战略发展顾问袁帅看来，这样的现象也反映了资本市场对于传统文化与现代商业结合模式的认可。

“随着消费升级和消费者偏好的变化，老字号品牌所蕴含的独特文化和情感价值越来越受到市场的重视。通过上市，老字号企业可以进一步挖掘和传承这些文化价值，推动品牌的持续创新和发展。”袁帅向记者说道。