2024再生铜进口量超预期增加 多重因素驱动增长

摘要： 2024再生铜进口量超预期增加2024年，中国再生铜进口量持续增长，这一趋势不仅反映了国内政策对再生资源利用的重视，也揭示了全球资源再循环利用的广阔前景。然而，随着市场条件的变化，...

2024再生铜进口量超预期增加

2024年，中国再生铜进口量持续增长，这一趋势不仅反映了国内政策对再生资源利用的重视，也揭示了全球资源再循环利用的广阔前景。然而，随着市场条件的变化，再生铜进口的优势可能在未来1-2个月内有所减弱，对进一步增加进口量构成一定挑战。2024再生铜进口量超预期增加。

截至2024年9月，中国累计进口再生铜167.55万吨，同比增长15.71%。尽管9月份的进口量为16.03万吨，环比和同比均有所下降，但若按照10-12月再生铜月均进口17.5万吨的预测，2024年全年的再生铜进口量有望达到近220万吨，创下近六年的新高，增速显著超出市场预期。这一增长主要归因于以下几点：

铜精矿供应短缺导致市场现货TC持续下行，价格触及历史低点并维持在20美元/干吨以下。这促使市场开始关注其他原料，如铜阳极，再生铜作为重要的冶炼原料之一，其需求因此持续增加。由于国内再生铜供应有限，冶炼企业纷纷转向海外再生铜货源，即使在进口亏损的情况下也积极采购以满足生产需求。

铜价波动也为再生铜进口贸易商提供了更多投机机会。受海外铜矿供应问题及美联储降息预期变化的影响，铜价经历了大幅波动。上半年，由于铜价大幅上涨，进口量同比显著增加；下半年，随着铜价回落，进口量有所减少。

国内税收新政推动了再生铜进口。财政783号文件及反向开票政策使含税的再生铜原料成为市场的抢手货。为规避附税风险，多数厂家更倾向于采购适价的进口再生铜以维持正常生产。这一政策变化在7-8月份显著推动了再生铜进口量的增加，缓解了国内再生铜短缺的压力。

从历史角度看，2020年至2023年，全球对再生铜的需求持续增加，得益于“碳达峰、碳中和”目标的推动以及再生金属在节能减排方面的作用。同时，国内对再生铜产业的支持促进了产业持续发展，加工企业的产能逐年扩大，对再生铜原料的需求逐年攀升。

从地区来看，美国、日本和马来西亚一直是中国再生铜进口的主要国家，泰国、中国香港、韩国和中国台湾也是重要进口国或地区。英国、西班牙、意大利和德国等国家的进口量虽然波动较大，但仍保持一定水平。俄罗斯联邦和阿联酋等新兴国家在再生铜进口方面展现出增长潜力。

对于2025年中国再生铜进口能否延续增长态势，可以从内外部原因进行分析。首先，由于2024年再生铜进口量实现了超预期的增长，为2025年设定了较高的基数，整体增量可能会显得相对有限，呈现出稳步增长的趋势。其次，在当前宏观经济波动与铜原料供应紧张背景下，铜价预计将继续震荡运行，不会出现极端行情。这将使得再生铜进口量保持稳健增长。最后，生态环境部办公厅正式印发文件，规范再生铜及铜合金原料的进口管理，符合要求的再生铜原料可自由进口。这一政策调整为再生铜进口奠定了坚实基础，但实际规模仍需进一步验证。

2024年中国再生铜进口量的持续增加主要得益于铜精矿供应短缺、铜价波动剧烈以及国内税收新政等多重因素。未来1-2个月内再生铜进口优势可能有所减弱，2025年进口量预计约230万吨，维持稳定增长态势。2024再生铜进口量超预期增加。